정책 촉매제 + 공급 개선-수요 역학이 PVC 산업의 미미한 개선을 주도

장기적으로 중국 PVC 산업은 긍정적인 전망을 위한 탄탄한 펀더멘털에 의해 뒷받침됩니다. 첫째, 전기 가격 차등, 수출세 환급 폐지 등 '반{1}}'혁명' 정책을 지속적으로 시행하면 비효율적인 용량 해소가 가속화될 것입니다. 둘째, 글로벌 PVC 신규 생산능력 증가는 향후 몇 년간 완만하게 유지되어 공급-수요 균형이 점진적으로 개선될 것입니다. 셋째, 중국 PVC 산업의 글로벌 경쟁력이 지속적으로 향상되고 있으며, 수출시장 확대 여지도 크다.

국내 '반{0}}혁명' 정책이 더욱 심화되는 가운데, 2026년 1월 24일부터 31일까지 Guo Tai Futures 연구팀은 중국의 3대 PVC 생산 지역인 산시성, 닝샤 및 내몽골-을 방문했습니다.- 전기 가격 차등화, 수출세 환급 폐지 등 핵심 정책이 PVC 산업에 미치는 실제 영향을 평가하고, 용량 감소 진행 상황, 기업 운영 여건, 현장 공급-수요 현실을 검증하는 것이 목적이었습니다. 조사 지역은 탄화칼슘- 기반 PVC 용량 745만 톤을 차지하며, 이는 중국 전체 PVC 용량의 25.55%, 국가 칼슘 생산량의 36%에 해당합니다. 카바이드- 기반 PVC 용량. 또한 이 공장은 2,289만 톤의 탄화칼슘 생산능력을 보유하고 있으며 이는 중국 전체 탄화칼슘 생산능력의 60.88%를 차지합니다. 또한, 이들 지역은 차등 전기 가격 책정을 위한 시범 구역이므로 연구 표본이 업계를 대표하게 됩니다.

본 연구는 전기 가격 차등화와 PVC 수출세 환급 폐지라는 두 가지 주요 정책에 중점을 두었습니다. "반-"정책 프레임워크에 따른 주요 조치로서 두 가지 모두 PVC 산업의 비용 구조, 수출 환경 및 생산 능력 혼합에 상당한 영향을 미쳤습니다.

차등 전기 가격 책정과 관련하여 산시성 산업정보기술부는 2025년 12월에 협의 문서 초안을 발행했으며, 7월 1일부터 탄화칼슘 및 PVC를 포함한 7개 에너지 집약적 산업을 대상으로 전기 차등 가격 책정을 공식적으로 시행할 계획입니다. 산시성 현지 PVC 및 탄화칼슘 생산능력은 각각 전국 전체의 7.18%와 9%를 차지하며, 이 정책은 탄화칼슘 생산 비용을 직접적으로 증가시킬 것이다. 조사에 따르면 이 정책은 시행될 가능성이 높으며 전국적인 출시를 위한 기반을 마련한다. 시행 시 산시성 PVC 생산 비용은 이론적 추정치보다 낮은 톤당 70위안 증가할 것으로 예상된다. 기업은 석탄{10}}발전량 할당량 교체와 내몽골의 저비용-탄화칼슘 외부 조달을 통해 영향을 방지할 수 있으며, 이로 인해 현지 PVC 생산업체에 대한 실제 영향은 제한됩니다. 인터뷰 대상 기업은 일반적으로 차등 전기 가격 책정이 지역 정책이 아니라 국가 산업 조정 조치라는 점에 동의했습니다. 이는 에너지 집약적 기업을 규제하고 시장 지향적 산업 비용 제약을 업그레이드하는 데 중요한 도구가 될 것으로 예상됩니다.{14}}

1월 9일, 재무부와 국세청이 공동으로 발표했습니다.태양광 및 기타 제품에 대한 수출세 환급 정책 조정에 관한 공지, 이는 조정 범위에 PVC 수지, 비가소화 PVC 및 가소화 PVC를 명시적으로 포함합니다. 이 정책은 국내에서 단기적인-'수출 급증' 현상을 촉발시켰습니다. 현재 대부분의 PVC 수출업체는-2월까지 주문을 사전 판매했으며 일부 기업은 생산 수준을 뒷받침하기 위해 해외 판매에 초점을 맞추기 위해 국내 거래를 축소하기까지 했습니다. 출하 일정의 영향을 받아 3월 초 PVC 수출은 약화될 것으로 예상됩니다. 동남아 및 남아시아 지역의 장마와 맞물려 수출은 4월 이후 적응적 조정기에 진입해 7월까지 침체가 지속될 것으로 보인다. 업계 관점에서는 수출세 환급 폐지로 국제 PVC 가격이 상승하고 단기적으로 지역 무역 구조조정이 촉발될 것으로 예상된다. 그러나 장기적으로 중국의 탁월한 비용 및 생산 능력 우위를 고려하면 이 정책은 수출 범위 확대와 제품 다양화를 촉진할 것입니다. 한편, 국내 에틸렌- 기반 PVC 생산업체에 미치는 영향은 제한적인 반면, 허난성, 산동성 및 기타 지역의 고비용 기업은 생산능력 정리의 압력에 직면할 수 있습니다.

기업 운영 측면에서 산시성(陝西省), 닝샤(寧夏), 내몽고(내몽골) 지역의 PVC 기업은 일반적으로 손실 없이 건전한 현금 흐름을 유지하고 있다. 2025년 12월 중순부터-2025년 12월 중순까지만 일부 기업이 PVC 및 가성소다 가격의 과도한 하락으로 인해 일시적으로 현금 흐름 손실을 겪었습니다. 해당 기간 동안 저가-4,000위안/톤 이하의 PVC 및 2,000위안/톤 이하의 액상 가성소다- 거래가 드물었고, 기업은 가격을 견지하고 주문 계약을 줄이는 것으로 대응했습니다. 조사 기간 동안 PVC SG-5 가격은 4,500위안/톤 이상으로 반등했고, 가성소다 가격은 1000위안 수준을 유지했습니다. 2,100~2,300위안/톤으로 업계 수익성을 합리적인 범위로 되돌립니다.

용량 정리와 관련하여 업계에서는 지역적 차이가 뚜렷하게 나타납니다. 석탄과 전력 자원의 이점에 의존하여 북서부 지역은 PVC 생산의 국가 비용 기반이 되었습니다. 조사에 참여한 모든 기업은 이 지역에서 생산 능력 감소가 가장 먼저 나타나지 않을 것이라고 믿었습니다. 허난, 산둥 및 기타 지역의 칼슘 카바이드- 기반 PVC 생산업체는 상대적으로 높은 비용으로 인해 제거될 첫 번째 생산 라인에 속할 가능성이 높습니다. 기업 유형별로 국영 PVC 생산업체는 일반적으로 자체 소유 자원 부족, 높은 감가상각비 및 자본 비용, 높은 재고 압력과 같은 문제에 직면해 있습니다. 부산물-; 일부는 또한 약한 수출 능력으로 어려움을 겪고 있습니다. 이와 대조적으로 민간 기업은 완전한 산업 체인 통합, 자체 소유 발전소의 비용 이점, 유연한 가격 책정 및 판매 전략을 통해 더 나은 운영 성과와 시장에 대한 더 낙관적인 전망을 유지합니다.

이 설문조사에서 다루는 8개의 PVC 기업에는 국영 -소유 기업, 민간 기업, 중앙 국영 기업-소유 기업(CSOE)이 포함되며 이들 사이에는 상당한 운영 차이가 있습니다. 국영-소유 기업은 대부분 불완전한 산업 체인 지원과 높은 운영 압박으로 어려움을 겪고 있습니다. 민간 기업은 비용 통제와 유연한 운영 덕분에 일반적으로 미래 시장에 대해 낙관적입니다. CSOE의 일부 제품 라인이 적자를 겪고 있지만 전체 카테고리 제품 레이아웃 및 현금 흐름의 이점으로 안정적인 운영을 유지하며 시장에 대해 조심스럽게 낙관적인 태도를 유지합니다.

정책 영향, 기업 운영 및 현장 시장 상황을 종합적으로 고려하면 PVC 시장은 단기적으로 '춘절 전 최고치, 연휴 후 하락' 패턴을 보일 것으로 예상됩니다. 장기적으로는 정책 촉매제와 개선된 공급-수요 역학의 이중 동인을 통해 약간의 개선이 이루어질 것입니다.

PVC 시장은 춘절을 앞두고 '소규모 봄 시장'을 목격했습니다. 이는 네 가지 핵심 요인에 의해 주도되었습니다. 첫째, 탄화칼슘 비용 상승으로 비용 지원이 제공되었습니다. 둘째, 국내 생산업체의 전체 PVC 재고는 사전 판매 주기가 2~4주로 낮았습니다.- 춘절 전 생산량이 거의 매진되면서 기업들이 가격 협상에서 유리한 위치에 놓이게 됐다. 셋째, 수출세 환급 폐지를 앞두고 '급한 수출'이 계속해서 가격을 뒷받침했다. 넷째, 낮은 가성소다 가격이 PVC 생산 비용 측면에서 수혜를 입었다.

그러나 춘절 이후 시장은 다양한 압박에 직면하게 될 것입니다. 한편으로는 '급수출' 기간이 끝나면 수출이 부진할 것이다. 반면, 국내 재고축소와 내수 위축에 대한 기대감, 수출세 환급 폐지 등이 가격에 부담으로 작용할 것으로 예상된다.

장기적으로 중국 PVC 산업은 확고하고 긍정적인 펀더멘털을 유지합니다. 첫째, 전기 가격 차등, 수출세 환급 폐지 등 '반-'정책의 지속적인 시행은 비효율적인 용량 제거를 가속화하고 산업 용량 구조를 최적화하며 고품질 용량의 시장 점유율을 더욱 높일 것입니다.-둘째, 2026년 중국의 PVC 생산량 철수는 895,000톤에 달할 것이며 글로벌 신규 생산량은 895,000톤에 달할 것입니다. 705,000톤에 불과해 공급 감소가 시작됩니다. 향후 몇 년간 완만한 글로벌 PVC 생산 능력 확장과 비효율적인 생산 능력 정리 가속화로 공급-수요 균형이 점진적으로 개선될 것입니다. 셋째, 중국의 PVC 산업은 비용 및 생산 능력 면에서 확실한 이점을 자랑합니다. 제한된 해외 생산 능력 속에서도 중국 PVC 산업의 글로벌 경쟁력은 지속적으로 강화되어 광범위한 수출 잠재력을 제공하고 있다.

전반적으로 개선된 공급-수요 역학과 "반-혁명" 정책 촉매제는 PVC 산업에 이중 지원을 제공하여 장기적으로 긍정적인 추세를-확인해 줍니다.